Tuổi thọ của hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai có thời hạn sử dụng hạn chế, ảnh hưởng đến kết quả giao dịch và chiến lược thoát lệnh của bạn. Hai điều khoản hết hạn quan trọng nhất là hết hạn và chuyển nhượng.
Tùy chọn hết hạn hợp đồng
Ngày hết hạn của hợp đồng là ngày cuối cùng bạn có thể giao dịch hợp đồng đó. Ngày này thường diễn ra vào thứ Sáu thứ ba của tháng hết hạn, nhưng thay đổi tùy theo hợp đồng.
Trước khi hết hạn, nhà giao dịch tương lai có ba lựa chọn:
Bù trừ vị trí
Bù trừ hoặc thanh lý một vị thế là phương pháp đơn giản và phổ biến nhất để thoát khỏi một giao dịch. Khi bù trừ một vị thế, một nhà giao dịch có thể nhận được tất cả các khoản lợi nhuận hoặc thua lỗ liên quan đến vị thế đó mà không cần nhận tài sản thực tế hoặc tiền mặt.
Để bù trừ một vị thế, một nhà giao dịch phải thực hiện một giao dịch ngược lại và ngang bằng để trung hòa giao dịch. Ví dụ, một nhà giao dịch đang bán khống hai hợp đồng Dầu thô WTI hết hạn vào tháng 9 sẽ cần mua hai hợp đồng Dầu thô WTI hết hạn vào cùng ngày. Chênh lệch giá giữa vị thế ban đầu và vị thế bù trừ của anh ta sẽ thể hiện lợi nhuận hoặc lỗ trong giao dịch.
Lăn qua
Rollover là khi một nhà giao dịch chuyển vị thế của mình từ hợp đồng tháng trước sang một hợp đồng khác trong tương lai xa hơn. Các nhà giao dịch sẽ xác định thời điểm họ cần chuyển sang hợp đồng mới bằng cách theo dõi khối lượng của cả hợp đồng hết hạn và hợp đồng tháng tiếp theo. Một nhà giao dịch sắp chuyển vị thế của mình có thể chọn chuyển sang hợp đồng tháng tiếp theo khi khối lượng đạt đến một mức nhất định trong hợp đồng đó.
Khi chuyển tiếp, một nhà giao dịch sẽ đồng thời bù đắp vị thế hiện tại của mình và thiết lập một vị thế mới trong tháng hợp đồng tiếp theo. Ví dụ, một nhà giao dịch đang nắm giữ bốn hợp đồng tương lai S&P 500 hết hạn vào tháng 9 sẽ đồng thời bán bốn hợp đồng ES tháng 9 và mua bốn hợp đồng ES tháng 12 hoặc xa hơn.
Giải quyết
Nếu một nhà giao dịch không bù trừ hoặc đảo ngược vị thế của mình trước khi hợp đồng hết hạn, hợp đồng sẽ hết hạn và nhà giao dịch sẽ phải thanh toán. Tại thời điểm này, một nhà giao dịch có vị thế bán khống sẽ có nghĩa vụ giao tài sản cơ sở theo các điều khoản của hợp đồng gốc. Có thể là giao hàng thực tế hoặc thanh toán bằng tiền mặt tùy thuộc vào thị trường.
Bạn có nhiều lựa chọn khi nói đến các vị thế tương lai của mình khi hết hạn. Biết cách bạn muốn quản lý các giao dịch của mình xung quanh việc chuyển nhượng và hết hạn là rất quan trọng vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả của các giao dịch.